Bubble, Expectation and Reality

Bubble, Expectation and Reality

Part One

A few days ago I have met with some friends and during these encounters have arisen such comments as: "The value of real estate is increasing." "We are in a strong recovery and property values ​​will go up soon." "Interest is very low, we will buy properties because is imminent a strong rise in the prices."

Inclusive a prominent CNN reporter made a comment to an eminent professor at Princeton University: "If interest rates are extremely low and there is an improvement in the real estate industry, is it possible that we are at the gates of another boom in the real estate industry?”

When I hear these comments, idea’s jump to my mind several thoughts that I can schematize as follows:

 It's amazing how after experiencing the strongest and prolonged recession after the Crack in the 30s, still our authorities and the general public doesn’t understand to the fullest extent of this complex and dramatic mortgage crisis and its profound implications for our economy.

 The recent housing bubble was the gateway to innumerable problems for America and these difficulties can be summarized as: 1.Paralysis in our credit markets. 2. Illiquidity crisis in many of our banks (and even the disappearance of many of them). 3. Extinction of many companies and consequently the loss of millions of jobs. 4. Massive increases in public spending, it generating a huge budget deficit and a possible impact of high inflation in the medium term. 5. The export and transmission of the crisis to different countries (Spain, Greece, Portugal etc.).

Why is the public managing level very limited or almost zero financial information? But perhaps the most dramatic is the poorly informed are certain people (educated) and are linked to the everyday the industry. This includes Attorneys (with practice in real estate), bankers, mortgage brokers, real estate agents and investors.

Mortgages, Time, Inflation and Interest

 When you look historical performance of real estate (in times of relative economic stability) highlights several points:

 First: The statistics show that 100 properties (on average) that are traded on the market just 3% are made in cash.

 In other words, for every 100 properties sold in the market, 97 need some form of financing. This ratio (97/3) is accepted as logical, normal and healthy.

And why this ratio is considered healthy and logical? The reason is simply a need for the consumer to purchase a property easily and simultaneously is the need for the banking industry in to create viable business.

 When we talk about mortgages are usually established multiple items and one of them is time. This variable (time) is a tool that allows the feasibility of this type of financing. Remember that when we think about mortgages (we talk about extended periods of time for payment of the obligation). (Long-term Mortgages / usually 30 years). Because otherwise it would be almost impossible for most borrowers repay their obligations and consequently buy homes. And at the same time would be very risky for lenders (banks and investors) to invest its resources in the real estate industry without a logical perspective of long-term return.

Second: The activity in the real estate industry is linked in direct proportion to the behavior of interest and inflation. Or in other words: The fuel that drives the industry is the financing. Just remember as from the late 70's and early 80's the levels of interest rates in the United States was between 19% and 22% respectively. (These rates were the result of high inflation that was experienced in those years). This resulted in almost a paralysis in the industry and a significant decline in prices for the period. Because it was virtually impossible to buy a property and to repay a mortgage loan and with these levels of interest. For these years, the industry didn’t have enough stimulus (low interest) to grow and consequently this genre as commented strong contraction in the sector.

In the year 2007 the opposite happened. For the five years (2002-2007) were available relatively abundant low-interest financing. For this period (2002-2007) existed this powerful stimulus (low interest) and additionally generated a perverse combination of factors that enabled and fostered the creation of this famous housing bubble. As basic elements of this anomaly are: A. Changes and flexibility that the legislation at the time. This allowed the creation of subprime mortgages or exotic mortgages and consequently the entrance of derivatives applied to the mortgage industry. B. The unscrupulous actions of developers, speculators, predatory lenders and consumers malicious. C. A total blindness by the regulatory authorities.

 It is important to note that interest rates were relatively low (3.5% -5.5%) from mid-2002 to late 2007. For these years, access to financing was easy and with few restrictions. These low-interest (was the fuel) that my opinion were the main driver that significantly stimulated the demand for financing for the acquisition of properties. And to satisfy this need for financing were created subprime mortgages or exotic mortgages.

In this respect it is worth remembering an old principle of economic theory which reads as follows: "Long periods of time with low interest rates generate medium to long-term distortions in the economy." And this becomes a fact because consumers usually to observe low-interest (for relatively long periods of time) begin to incur debt on an accelerated basis because it's easy and cheap to borrow.

In fact they operate a successful business and even this illusion of prosperity is rapidly dispersed in the whole society. But once the economy begins to fatigue and shows a significant increase in interest, the consumer begins to experience difficulty that paying their obligations. And from this fracture begins invading negatively effect the entire economy.

Maybe the authorities that established the monetary policy for that time forgot this old principle and sub​-estimated the situation. In fact many of these individuals were asked "can you see a limit to this prosperity?” And usually responded this way: "We live in a new era." "Globalization allows these advances." "Do not worry about the fundamentals of the economy are strong."

Interest today

 Currently there are historically low interest rates. But the question is: How long can keep this up? What price will we pay for this? In my opinion, we should look for other ways to stimulate with more strength and intelligence to the real estate industry and the economy in general. As I understand the authorities should be more creative and push a series of structural reforms to a solid recovery and sustained long-term vision. But above all things they should look for reasonable solutions and tools that not permit the creation of new housing bubbles. Because the cost of not understanding the seriousness of the situation, and especially don’t perceive that changes are needed in the way of doing things inside the industry, can be dangerous and potentially devastating. The point is to restore the confidence of all involved (banks, investors, realtors and especially the consumer) through changes or reforms to credible and logical operators.

 To my mind an exceptional tool that allows transparency and efficiency is information. But this information must be clear, honest and especially accessible to the general public. Informed consumers makes better decisions and usually tend to be less manipulated. (This point and the other will expand more detail in a subsequent delivery).

 

 

 

 

 

 

 

Burbuja, Expectativa y Realidad

Primera Parte

En días recientes he coincidido con varios amigos y durante estos encuentros han surgido comentarios tales como: “El valor en los bienes raíces se está incrementando”. “Estamos en una franca recuperación y  el valor de las propiedades va a subir próximamente”.” Los intereses están muy bajos, vamos a comprar propiedades porque es inminente una fuerte alza en los precios”. 

Inclusive hace días en CNN una destacada periodista le comentaba a un eminente profesor de la universidad de Princeton: “Si los intereses están supremamente bajos y se observa una mejora en la industria de los bienes raíces, ¿Sera posible que estemos en las puertas de otro boom en la industria inmobiliaria?”

Cuando escucho estos comentarios saltan a mi mente varios pensamientos que puedo esquematizar de la siguiente forma.

 Primero: Es asombroso como después de experimentar la recesión más fuerte y prolongada después del Crack los años 30, que todavía nuestras autoridades y el público en general no comprendan a plenitud  lo complejo y  dramático de esta crisis hipotecaria y sus profundas implicaciones en nuestra economía.

La reciente burbuja hipotecaria fue la puerta de entrada a innumerables problemas para América y dichas dificultades  se pueden sintetizar en: 1.Parálisis en nuestros mercados de crédito. 2. Crisis de iliquidez en muchos de nuestros bancos (e inclusive la desaparición de muchos de ellos). 3. Cierre  de muchas empresas y en consecuencia la pérdida de millones de empleos. 4. Aumento desmedido del gasto público, generando esto un inmenso déficit fiscal y  un posible impacto de alta inflación a mediano plazo. 5. La exportación y contagio de esta crisis a diversos países (España, Grecia, Portugal etc.).

Segundo: ¿Porque todavía  el público en general maneja niveles muy escasos o casi nulos de información financiera? Pero tal vez, lo más dramático es lo mal informados que están ciertas personas (educadas) y que inclusive están vinculadas en el día a día de la industria.  Esto incluye: Abogados (con práctica en bienes raíces), banqueros, corredores de hipotecas, agentes inmobiliarios e inversionistas.   

Hipotecas, Tiempo, Inflación e Intereses

Cuando se analiza históricamente el comportamiento de los bienes raíces (en tiempos de relativa estabilidad económica) destacan varios puntos: Primero las estadísticas indican que de 100 propiedades (en promedio) que se transan en el mercado apenas un 3% se hacen al contado.

Dicho en otras palabras, de cada 100 propiedades vendidas en el mercado, 97 necesitan algún tipo de financiamiento. Esta relación (97/3) es aceptada como lógica, normal y sana.

¿Y Porque este coeficiente es considerado sano y lógico? La razón es simplemente una   necesidad  por parte del consumidor de adquirir una vivienda con relativa facilidad  y al mismo tiempo es la necesidad de la  industria bancaria en  hacer viable  su negocio.

Cuando  hablamos de hipotecas usualmente se establecen varios elementos y uno de ellos es el tiempo. Esta variable (tiempo) es una herramienta que permite la factibilidad para este tipo de financiamiento. Recuerden que cuando hablamos de hipotecas se piensa en largos periodos de tiempo para el pago de la obligación. (Hipotecas a largo plazo / usualmente a 30 años).Porque de lo contrario sería casi imposible para la mayoría de los prestatarios pagar sus obligaciones y en consecuencia adquirir sus viviendas. Y a su vez sería muy riesgoso  para los prestamistas (bancos e inversionistas) invertir sus recursos en la industria de los bienes raíces sin una perspectiva lógica de retorno a largo plazo.

Segundo: La actividad en la industria de los bienes raíces esta vinculada de forma directamente proporcional con el comportamiento de los intereses y la inflación. O dicho en otras palabras: El combustible que mueve a la industria es el financiamiento. Basta con recordar como entre finales de los 70’s y principios de los 80’s los niveles de tasas de interés en Los Estados Unidos eran entre 19% y 22% respectivamente. (Estos tipos de interés eran  producto de una fuerte inflación que se vivió en esos años).  Esto ocasiono casi una parálisis en la industria y una merma importante en los precios para la época. Porque era virtualmente imposible  adquirir una propiedad a crédito y amortizar una hipoteca con estos niveles de intereses. Para estos años la industria no poseía el suficiente estimulo (bajos intereses) para crecer y en consecuencia esto genero como ya se comentó una fuerte contracción del sector.

En  el año 2007 sucedió exactamente lo contrario. Para el quinquenio (2002-2007) se disponía de abundante finamiento con intereses relativamente bajos. Para este periodo (2002-2007) existió este poderoso estímulo (bajos intereses) y adicionalmente se generó una perversa combinación de factores que permitieron y potenciaron la creación de esta  famosa  burbuja inmobiliaria.  Como elementos básicos de esta anomalía destacan: A. Cambios y flexibilización en la legislación vigente a la época. Esto permitió la creación de las llamadas subprime hipotecas o hipotecas exóticas y en consecuencia, la entrada de los derivados financieros aplicados al mundo hipotecario. B. Las acciones inescrupulosas de desarrolladores, especuladores, prestamistas depredadores y consumidores mal intencionados.   C. Una total ceguera por parte  de las autoridades regulatorias.

 Es importante remarcar que los tipos de interés estaban a niveles relativamente bajos (3.5%-5.5%) desde a mediados del año 2002 hasta finales el año 2007. Para estos años el acceso al financiamiento era fácil y con pocas restricciones. Estos bajos intereses (combustible) en mi opinión fueron el principal motor que estimulo significativamente la demanda de financiamiento para la adquisición de propiedades. Y para satisfacer esta necesidad de financiamiento, se crearon las llamadas subprime  hipotecas  o hipotecas exóticas.

 En este sentido vale la pena recordar  un viejo  principio de la teoría económica que reza lo siguiente: “Largos periodos de tiempo con bajas tasas de interés generan a mediano y largo plazo grandes distorsiones en la economía”. Y esto se convierte en una realidad porque  los consumidores usualmente al observar bajos intereses (por periodos de tiempo relativamente largos) comienzan a contraer deuda de forma acelerada.  Porque es fácil y sobre todo barato endeudarse.  

Y de hecho desarrollan sus actividades de negocio con éxito y fuerza. (Pero sobre todo endeudados). E inclusive esta ilusión de prosperidad se dispersa  rápidamente en toda la sociedad.  Pero una vez que la economía se comienza a fatigar  y se manifiesta un aumento significativo en los intereses, el consumidor empieza  a experimentar dificultades en el pago de sus compromisos. Y a partir de esta fractura se genera un efecto domino que invade negativamente a toda la economía.

Tal vez las autoridades que establecían  la política monetaria  para esos años olvidaron este viejo principio y sub- estimaron la situación. De hecho a muchas de esas personalidades se les pregunto  “¿existe un límite a esta prosperidad?”.  Y usualmente respondían de esta manera: “Vivimos en una nueva era”.  “La globalización permite estos avances”.  “No te preocupes los fundamentales de la economía son fuertes”.

Los intereses hoy

En la actualidad existen tipos de intereses históricamente  bajos. Pero la pregunta sería: ¿Hasta cuándo se puede mantener esta situación? ¿Qué precio vamos a pagar por esto?  A mi modo de ver,  se deberían buscar otros caminos para estimular con más fuerza e inteligencia a la industria de los bienes raíces y a la economía en general. A mi entender las autoridades deberían ser más creativas e impulsar una serie de reformas estructurales que permitan una recuperación sólida y sostenida  con una visión a largo plazo. Pero sobre todas las cosas se deben de buscar herramientas y soluciones razonables  que no permitan  la creación de  nuevas burbujas inmobiliarias. Ya que el costo de no entender lo grave de la situación, y sobre todo no percibir que son necesarios cambios en la forma de hacer las cosas dentro de la industria, podrá resultar  peligroso y potencialmente devastador. El punto es rescatar la confianza de todos los involucrados (bancos, inversionistas, corredores de bienes raíces y sobre todo el consumidor) a través de cambios o reformas creíbles y lógicas para los agentes económicos.  

A mi parecer una excepcional herramienta que permitiría transparencia y eficiencia es la información. Pero esta información debe ser clara, honesta y sobre todo accesible al público en general. Un consumidor bien informado usualmente toma mejores decisiones y tiende a ser menos manipulado. (Este punto y otros más  los ampliare  con más detalle en una próxima entrega).

Will The High Unemployment Last For a Long Time in America?

The current rate of unemployment in America is at a 7.8%. This situation affects all American people dramatically. Since the mid-nineties we have been seeing a trend to export jobs to different parts of the world. But the trend in this decade has increased substantially. One of the main reasons is the loss of competitiveness in our workforce. This decline in competitiveness will be enhanced by the effects of financial crisis. The main strategies to focus on to reduce unemployment rates are: stimulate grow up in small business; motivate the construction sector and prevent the outsourcing.

To reduce the unemployment rate reasonably low (5%), in the short term is utopian. One of the sectors (according to the statistics), which generates more jobs are small businesses and it is this sector that is most affected by the crisis. Small businesses are called the work horse of America. At the present time this sector doesn’t have additional fiscal stimulus. (Aspects that in my opinion should be a priority.) Small businesses don’t have access to lines credit to start new projects and they are receiving strong pressure from the bureaucracy that operates at different levels of government. Logically these aspects make it very difficult to create new jobs in the world of small business.

Another element that dramatically disrupts the labor market in America is construction. This industry has one of the highest unemployment levels and has been, in my opinion, the most affected by the financial crisis. The recovery in this segment of the economy will be very slow because the Real Estate market is saturated. And demand is very low because is difficult to access a mortgage. The fuel that drives the construction sector is the mortgage. The statistics shows, which for every 100 properties sold only 3% are cash deals, the remaining 97% need a mortgage. 

To complicate the situation, the tendency to export jobs to other countries such as China, India, Pakistan and others will keep growing. Because production costs in these countries are substantially lower when compared with costs in America.

To resolve this serious situation, it is crucial to create economic powerful stimulus to speed the labor market. These efforts, (lower interest rates and other programs relating to monetary and fiscal policy), take some time to produce reasonable results. But what do us need in the meantime?  The labor force needs to learn new skills, go to school and prepare ourselves for new opportunities that soon will emerge.

 

 

 

Polls and Democracy

Polls and Democracy

            In any country with full democracy the governments and political spend huge amounts of money on opinion polls. The surveys are a vehicle for express opinions, ideas and concerns of population for a specific topic. Recognizing that the survey results are of vital importance to politicians. It is imperative to analyze the form or methodology used in the survey. Because depending on the method and responsibility of the surveyor we can get real data. So how we can do a survey technically valid? To accomplish this goal we have roadmap that allows properly the elaboration of a survey: Set the Sample Size. Sample Quality. Fieldwork / Classification. Laboratory. Publication and Conclusion. It is important to follow these steps in order to work successfully and to obtain reliable results that allow making wise decisions.

            Set the Sample Size: At this point we should work with approximately 10% of the electorate. Working with a larger sample could be recommended but is expensive. Anyway, there are statistical methods for work efficiently with a sample of this size. The collection of this information must be made between citizens eligible to vote.

            Sample Quality: When determining the sample size. Proceed to determine its characteristics and quality. This part is chosen at random to survey participants. Shouldn’t predetermine any of the respondents. This process should be transparent. Because otherwise you lose objectivity. For example: Imagine a sample where 80% of respondents are chosen in advance, with the same political tendency. This result is obviously altered and never be objective. The interviewer should work with random samples to make sure that his work is based on a representative sample.

            Fieldwork / Classification: At this point it specifies the ways of collect and processing data. If decide to place on the street interviewers should establish schedules and sites for example: In the subway, shopping’s and parks during rush hour. And if the survey is done by telephone also set times and dates. Once the information in our bureau we proceed to organize the data by age, sex, ethnic group, education etc.

            Laboratory: This is where we started to apply statistical models that give reliable results (rate of up to 97% success rate). To run the models we have to do some preliminary calculations such as: Sample mean, mode, median and standard deviation. Once done proceed to make our table data and can create some charts. All these models are based on sophisticated mathematical calculations that allow us to reach concrete results.

            Publication: Here we discuss the results with the politician or his advisers.  And if the survey is not for private use can be published in the media. Usually at this point are given recommendations or suggestions to the political. Depending on how this popularity. And finally we can set when is the next measurement and if he wants to add more details to study.

            Conclusions: For the statistics is very important to work with professional thoroughness. Because events can occur as seen in the years 1936 and 1948. Specifically in 1936 the pollsters gave the winner the governor Alf Landon (with a ratio 4 to 1) Vs. President Roosevelt. And the end result was totally different. President Roosevelt won with over 60% of the vote.

            In 1948, three well-known pollsters: Roper, Crossley and Gallup conducted the same wrong prediction: predicted that Thomas Dewey would defeat Harry Truman and become president of the United States. This error would not have been so shocking if one month before the election, pollsters had not decided not to conduct more surveys because they were convinced that Thomas Dewey would win the election. History reminds us that Harry Truman ended up winning the presidential elections of 1948. Not surprisingly, Truman enjoys to criticize the newspapers, so sure of their defeat, they printed the wrong headline Dewey defeats Truman.

The surveyors of the time they were astonished. And it took years for people to trust the surveys. The government even threatened to regulate the sector surveys. The surveyors took careful note of what not to do, following the colossal mistake. And since 1948, most of the best known pollsters have successfully predicted the outcome of U.S. presidential elections.

 

 

 

 

 

           

La Etica Empresarial en Nuestra Sociedad

 

 

La ética y los valores han sido y serán de extremada importancia en el mundo de los negocios. Estas cualidades necesariamente deben ser reafirmadas con ahincó en la actualidad y en el futuro por venir. Como todo el mundo sabe una de las principales causas de la crisis financiera que atraviesa los Estados Unidos tiene como principal elemento la falta o casi nula ética por parte de algunos operadores de la industria financiera.

Esta falta de conciencia ha generado entre tantas calamidades la quiebra de innumerables bancos y en general la desaparición de un gran número de empresas. Trayendo como consecuencia una tasa de desempleo a niveles que rozan el 9% (aproximadamente 13 millones de personas). Es increíble como la falta de escrúpulos de los grandes agentes financieros (los chicos de Wall Street) más la apatía y la falta de previsión de los entes reguladores combinado con el exceso de confianza o falta de información del público. Hayan sido los factores detonantes de la peor crisis económica recordada desde la gran depresión de los años 30.

Los conceptos de ética y valores deben de ser trabajados, mantenidos y reforzados en el mundo empresarial. Y no deben de ser olvidados bajo ningún concepto. Ya que si son ignorados muy probablemente la organización (sea cual sea su tamaño y recursos) tendrá grandes dificultades no solo con las autoridades no sino con sus clientes, socios, empleados y público en general.

Cuando se tiene la oportunidad de revisar y analizar la información como la contenida en el enlace electrónico del Ethics Resource Center (www.ethics.org). Se puede examinar con detalle y profundidad los códigos de ética que deberían ser utilizados por las empresas que deseen trabajar tomando en consideración los valores recién citados.

Para hacer un análisis más detallado en la primera parte de este ensayo y puntualizando la fuente arriba citada. Es perentorio considerar los siguientes puntos: ¿Por qué es importante para una empresa tener un código de conducta? ¿Cuáles son puntos más comunes en el código de ética empresarial? Y por último ¿Cómo definimos los valores de una empresa?

Como segundo punto dentro de este trabajo vamos a revisar con detalle una empresa que fue escogida al azar de la lista Fortune 500. La institución escogida para este estudio fue Banco de América. La idea es verificar si existen correlación entre los valores corporativos y el código de ética del banco Vs. las interrogantes planteadas en el parágrafo anterior.

Para dar respuesta a la primera interrogante partamos de lo definido por: Driscoll, Dawn-Marie and W. Michael Hoffman (2000) “…Un código bien escrito y reflexivo sirve como vehículo de comunicación importante que refleja el pacto que una organización ha hecho para defender sus valores más importantes y se ocupan de cuestiones tales como su compromiso con los empleados sus normas para hacer negocios y su relación con la comunidad”. (P 77).

Para complementar lo arriba citado se puede agregar que un código de conducta es la norma básica que establece la guía central para las relaciones entre los empleados (no importando su nivel) y su entorno. A su vez cubre todos los aspectos vinculados con la toma de decisiones. Y como estas decisiones deben estar enmarcadas dentro de los valores y principios de la organización. Otro aspecto importante dentro del código de conducta es el compromiso de todos los miembros de la organización para alcanzar los estándares que busca la organización. Y cuáles son las rutas o caminos a seguir por parte de los empleados para alcanzar estas metas.

Como segundo aspecto esta la interrogante de ¿cuáles serían los puntos más comunes en el código de ética empresarial? En tal sentido se puede sub-rayar lo establecido en Ethics Resource Center en su versión electrónica (2010). El contenido de código (es decir sus disposiciones) puede variar sustancialmente entre las organizaciones en función a la industria donde este establecida la empresa. Sus aspectos legales y metas para el código.

Dentro de los elementos básicos aplicados al código de ética empresarial destacan: No al acoso y a la diversidad. No a la discriminación. Respecto a toda cláusula de privacidad y confiabilidad (A todo nivel). Y esto incluye a los empleados, clientes, directivos y accionistas. Claridad de la información (Debe eliminarse todo tipo de manipulación y ocultamiento). Evitar y controlar todo tipo de conflicto de interés. En este aspecto el reglamento debe ser muy claro con respecto al tema de los regalos y las propinas. Negociación de contratos (los parámetros de negocios deben ser transparentes y sin ningún interés personal). Y Como último punto estaría el compromiso con la comunidad y el medio ambiente.

Para establecer respuesta a la pregunta vinculada al ¿cómo definir los valores de la institución? es importante comenzar con los valores fundamentales que regirán a la empresa. Y en tal sentido es primordial empezar con conceptos básicos tales como: Honestidad, responsabilidad, imparcialidad y respeto. Lógicamente estos preceptos son aplicables a los empleados cualquier nivel de la estructura organizacional. Y a su vez abarca a: Clientes, proveedores, accionistas y público en general.

Una vez establecidos estos patrones de comportamiento y acción dentro de la firma. Se debe divulgar de forma clara y precisa a todos los involucrados en la empresa (esta información no basta con ser colocada en las pizarras de la empresa). Es imperativo ser constante con la aplicación de estos preceptos. Y forzarlos cuando la situación así lo requiera.

Definir los valores de una empresa debe de ser una labor fundamental y a su vez un acto de suma responsabilidad y honestidad por parte de las personas que van a dirigir o administrar la firma. Porque de lo contrario fracaso será el próximo evento a ocurrir.

La elaboración y posterior aplicación de los principios debe ser una labor cotidiana por parte de todos los involucrados. Y sobre todas las cosas hay que hacer un esfuerzo en involucrar y motivar a los empleados a seguir estos fundamentos (en lo personal pienso que la herramienta clave es el ejemplo). Si la organización entiende y se compromete con los códigos y principios de la empresa pues el resultado muy probablemente será una formula exitosa.

Cuando se analiza a Banco de América y especialmente su código de ética y lo compara con los lineamientos de Ethics Resource Center (ERC) ciertamente existen ciertas similitudes en los aspectos básicos. Pero evidentemente esta empresa (el banco) tiene una particularidad que la hace muy interesante. Ya que al ser una entidad bancaria, debe estar predispuesta a trabajar con factores tales como: Riesgo financiero, estrictas y cambiantes regulaciones impuestas por las autoridades financieras y la posibilidad real de enfrentar affaris financieros.

Y ante esta características pues es lógico pensar que el código de ética de esta institución tenga elementos que la hacen muy particular por la naturaleza en si del negocio. Otro elemento que es bien resaltante entre el código de ética del banco y los lineamientos de Ethics Resource Center (ERC) es que el banco se tomara muy seriamente cualquier denuncia realizada a la línea caliente de violaciones al código. Y si llegase a existir una violación a la norma y si en efecto es comprobable, la empresa se reserva el derecho a despedir al empleado e inclusive emprender acciones legales contra el infractor.

Como parte de las conclusiones ciertamente el Banco de América cubre en una proporción bien elevada los planteamientos elaborados por de Ethics Resource Center (ERC).

Y como se expuso en parágrafos anteriores esta institución (Banco de América) por sus características tiene aspectos que hacen que su código de ética sea particular en varios aspectos.

Otra característica a destacar es que ellos (Banco de América) hacen un tremendo énfasis con lo relacionado a las propinas y regalos que pueden recibir los empleados. En principio no se oponen pero esta situación es bien regulada por el banco. Si un cliente decide efectuar algún regalo o presente a cualquier trabajador o asociado, el mismo debe de inmediato notificarlo al su supervisor inmediato. Si el empleado falla en notificar su intención de recibir el obsequio puede ser considerado para recibir una sanción o reprimenda por no avisar sus intenciones al empleador.

Es importante que las empresas (no importando su tamaño) estén alertas para que sus códigos de ética se cumplan a cabalidad. En la medida que estas normas (Valores corporativos y códigos de ética) no se apliquen debidamente y sobre todo que las personas encargadas de su aplicación no den el respectivo ejemplo muy probablemente se repetirán casos como el de Enron y Bear Stearns. Y la repetición de situaciones como las vividas en el año 2007 ( hasta el día de hoy) con la caída de nuestra economía por culpa de la poca o casi nula ética de algunos banqueros es sencillamente inaceptable. Y en alguna medida es importante de que los ciudadanos estemos vigilantes con las autoridades para exigirle control y aplicación de la ley que regula al sector financiero para que esto no vuelva a repetirse

Otro aspecto dentro de la conclusión es en todas las escuelas de negocio de la nación se enfatice con firmeza el tema de la ética en los negocios. Ya que de esta forma se prevenga y sobre todo se establezca conciencia de la situación.